分布式天然氣是什麼?與集中式發電、供熱相對,分布式天然氣靠近用戶側,以天然氣為原料向用戶提供冷、熱、電,在國際上被廣氾應用。不需要進行電網遠距離高壓輸電,可以達到70%-90%的高效能源利用,並大幅減少污染排放。行業面臨拐點,多項改變解決痛點,2016堪稱分布式天然氣發展元年。儘管在國際上被廣氾應用,在中國分布式天然氣過往發展坎坷,制約因素主要有三:一為天然氣價格過高,二為國家長期缺乏對分布式天然氣並網的相關政策,缺乏發電部分的受益,三為核心設備發電機組國產化率低,投資成本高且運維費用高。行業近年發生多項改變解決痛點,步入拐點期。改變一:13年底能源局發文解決分布式並網問題;改變二:15年11月,國內天然氣下調0.7元/方,且價格有持續走低的長期趨勢,帶來分布式天然氣經濟效益大幅提升。改變三:部分地方政府補貼可達投資額的10%-30%。改變四:未來電改+能源互聯網有望進一步提高分布式天然氣項目經濟效益與市場佔有率。
下游剛性需求主要來自數據中心、工業園區/工廠、醫院等,萬億市場空間!分布式天然氣項目最適合的對象是有熱/冷、電的穩定需求,利用小時數相對穩定的用戶,擁有最剛性需求的為數據中心制冷/發電替代、工廠及醫院的小燃煤鍋爐改造。以一個能源負荷為10MW的IDC數據中心為例,採用傳統供能方式大約需要14100萬元的初始投入,而採用分布式天然氣進行供能大約需要13450萬元的初始投入,投資成本接近,但在後續運營過程中採用分布式天然氣供能每年可節省能源開支約786萬元,能耗成本降低13%,下游新建和改造動力足。中性預計,到2025年,分布式天然氣在新增大中型IDC用能的市場空間將達到1624億元,在小燃煤鍋爐改造領域將達到11340億元,在三甲醫院供熱供電改造領域將達到866億元,合計可達到13830億元的市場空間,樂觀預計合計可達到18354億元的市場空間。
分布式天然氣主要參與模式:工程總包/投資運營,產業鏈最稀缺為小型燃氣輪機。分布式天然氣正處於發展早期,競爭格局相對分散。主要參與模式為工程總包EPC或者投資運營BOO。EPC回款快、墊資少、利潤率高,主要有賴團隊與經驗,國內目前排名靠前的為航天能源(非上市公司)、派思股份;投資運營商賺取穩定收益,對資金要求更高,擁有氣源優勢的燃氣公司傾向布局,包括天壕環境、廣州發展、大通燃氣等都開始涉及。而在分布式天然氣投資中,發電主機(燃氣輪機/內燃機)佔到總成本60-70%,小型燃氣輪機為稀缺性技術,除了完成荷蘭OPRA收購的派思股份外,中國沒有企業有獨立自主的商用化小輪機製造能力,主要通過國外進口。
風險提示。分布式天然氣項目推進進程可能低於預期;天然氣降價向下游的疏導速度及國家天然氣價格政策存在不確定性;下游經濟形勢一般,或制約改造需求。
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